פרמיית סיכון במניות
בנקאות ושוק ההון
לועזית: equity risk premium
התגמול הנוסף שהמשקיעים מקבלים עבור רכישת מניה לעומת נכס פחות מסוכן, כמו איגרת חוב ממשלתית. התיאוריה הפיננסית המודרנית מניחה שהפרמיה הזו תהיה גדולה מספיק בממוצע כדי לפצות את המשקיע על הסיכון הנוסף. יחד עם זאת, מחקרים גילו שפרמיית המניות הממוצעת בחלוף שנים רבות, הייתה גבוהה בהרבה מכפי שנראה מוצדק רק מהסיכון הממוצע של המניות
כדי לפתור את מה שנקרא "חידת פרמיית המניות" הזו, כמה כלכלנים הציעו הסבר לפיו למשקיעים יש רתיעה גדולה יותר מפני סיכון מכפי שהניחה התיאוריה המסורתית. חלקם טוענים שפרמיית הסיכון לא נמדדה נכון בעבר, או שהיא שיקפה מדגם לא-מייצג של מחירי מניות. אחרים מציעים הסבר לפיו הפרמיות הגבוהות הן הוכחה לכך שהשערת השוק היעיל אינה חלה על שוקי מניות. כמה כלכלנים מניחים שהפרמיה ירדה לרמות שניתן להסבירן בשנות ה-90 של המאה ה-20. איש אינו יודע איזו מהפרשנויות הללו היא הנכונה, אם בכלל.
בנקאות ושוק ההון
לועזית: equity risk premium
התגמול הנוסף שהמשקיעים מקבלים עבור רכישת מניה לעומת נכס פחות מסוכן, כמו איגרת חוב ממשלתית. התיאוריה הפיננסית המודרנית מניחה שהפרמיה הזו תהיה גדולה מספיק בממוצע כדי לפצות את המשקיע על הסיכון הנוסף. יחד עם זאת, מחקרים גילו שפרמיית המניות הממוצעת בחלוף שנים רבות, הייתה גבוהה בהרבה מכפי שנראה מוצדק רק מהסיכון הממוצע של המניות
כדי לפתור את מה שנקרא "חידת פרמיית המניות" הזו, כמה כלכלנים הציעו הסבר לפיו למשקיעים יש רתיעה גדולה יותר מפני סיכון מכפי שהניחה התיאוריה המסורתית. חלקם טוענים שפרמיית הסיכון לא נמדדה נכון בעבר, או שהיא שיקפה מדגם לא-מייצג של מחירי מניות. אחרים מציעים הסבר לפיו הפרמיות הגבוהות הן הוכחה לכך שהשערת השוק היעיל אינה חלה על שוקי מניות. כמה כלכלנים מניחים שהפרמיה ירדה לרמות שניתן להסבירן בשנות ה-90 של המאה ה-20. איש אינו יודע איזו מהפרשנויות הללו היא הנכונה, אם בכלל.
