הליכת אקראי
כלכלה וסטטיסטיקה
לועזית: random walk
בסטטיסטיקה, מסלול המכיל שלבים עוקבים וקשורים, שבו כל שלב נבחר במכניזם אקראי שאיננו מושפע על ידי השלבים הקודמים. התיאוריה מיושמת בשוק המניות והיא מניחה שאין יחסים סיסטמטיים בין מחירים של ימים עוקבים ובין מחירי השוק העתידיים של מניות ושל רווחי פירמה. המחירים העתידיים מתנהגים במתכונת מקרית ואין בינם כל קשר לבין העבר. לשון אחר: כיווני ההתפתחות בימי המסחר בעבר אין בכוחם לנבא אם מחיר המניה יעלה או ירד בבורסה מחר. פירוש הדבר שאין מתכונת סיסמטית שלפיה מישהו יכול לחזות בעצמו את מחירי העתיד וליהנות מיתרון כמשקיע. מכיוון שמחירי העתיד מגיבים רק על אינפורמציה חדשה וזו גלויה לכל העוסקים (פרט למקרים של ניצול של מידע פנים), הרי שתהליך השוק הפומבי, המאפיין את שוק ניירות הערך, יגרום לכך שכולם יגיבו באותו כיוון אבל בדרך מקרית. לפיכך ניחוש מחירי העתיד על פי לימוד השינויים בעבר לגבי צמיחה, רווחים וכדומה לא יהיה משמעותי. בהיעדר שינויים מפתיעים המחירים הצפויים מחר בבורסה שווים למחיר הקיים בשוק היום, בתוספת גודל קבוע המשקף את מגמת העלייה הכללית של השוק, או של מחירי המניה הנדונה בזמן האחרון.
כלכלה וסטטיסטיקה
לועזית: random walk
בסטטיסטיקה, מסלול המכיל שלבים עוקבים וקשורים, שבו כל שלב נבחר במכניזם אקראי שאיננו מושפע על ידי השלבים הקודמים. התיאוריה מיושמת בשוק המניות והיא מניחה שאין יחסים סיסטמטיים בין מחירים של ימים עוקבים ובין מחירי השוק העתידיים של מניות ושל רווחי פירמה. המחירים העתידיים מתנהגים במתכונת מקרית ואין בינם כל קשר לבין העבר. לשון אחר: כיווני ההתפתחות בימי המסחר בעבר אין בכוחם לנבא אם מחיר המניה יעלה או ירד בבורסה מחר. פירוש הדבר שאין מתכונת סיסמטית שלפיה מישהו יכול לחזות בעצמו את מחירי העתיד וליהנות מיתרון כמשקיע. מכיוון שמחירי העתיד מגיבים רק על אינפורמציה חדשה וזו גלויה לכל העוסקים (פרט למקרים של ניצול של מידע פנים), הרי שתהליך השוק הפומבי, המאפיין את שוק ניירות הערך, יגרום לכך שכולם יגיבו באותו כיוון אבל בדרך מקרית. לפיכך ניחוש מחירי העתיד על פי לימוד השינויים בעבר לגבי צמיחה, רווחים וכדומה לא יהיה משמעותי. בהיעדר שינויים מפתיעים המחירים הצפויים מחר בבורסה שווים למחיר הקיים בשוק היום, בתוספת גודל קבוע המשקף את מגמת העלייה הכללית של השוק, או של מחירי המניה הנדונה בזמן האחרון.
